會(huì)議紀(jì)要顯示，在克服內(nèi)部巨大分歧于三周前決定繼續(xù)降息的同時(shí)，大多數(shù)官員預(yù)計(jì)，若通脹下行趨勢(shì)符合他們預(yù)期，未來(lái)適合進(jìn)一步降息。不過，部分決策者認(rèn)為，降息行動(dòng)應(yīng)該暫停“一段時(shí)間”，體現(xiàn)出，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)明年初降息態(tài)度謹(jǐn)慎。 新澳門一碼一肖一特一中

美東時(shí)間30日周二，美聯(lián)儲(chǔ)公布12月9日至10日的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，其中寫道，在討論貨幣政策前景時(shí)，與會(huì)者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)FOMC的政策立場(chǎng)是否具有限制性表達(dá)了不同的看法。

“大多數(shù)（Most）與會(huì)者認(rèn)為，若通脹如預(yù)期那樣逐步下降，則可能適合進(jìn)一步”降息。
關(guān)于進(jìn)一步降息的幅度和時(shí)機(jī)，“部分”（some）與會(huì)者表示，根據(jù)他們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測(cè)，在本次會(huì)議降息后，“可能需要一段時(shí)間（for some time）保持（聯(lián)邦基金利率）目標(biāo)區(qū)間不變”。
“少數(shù)（a few）與會(huì)者指出，這種做法可以讓決策者評(píng)估，（FOMC）委員會(huì)近期所采取的更趨中性政策立場(chǎng)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有何滯后影響，同時(shí)也能讓決策者有時(shí)間對(duì)通脹回升至2%更有信心。
所有與會(huì)者（All participants）一致認(rèn)為，貨幣政策并非預(yù)設(shè)的，而是會(huì)根據(jù)各種最新數(shù)據(jù)、不斷變化的經(jīng)濟(jì)前景以及風(fēng)險(xiǎn)平衡狀況制定?！?br /> “大多數(shù)”與會(huì)者支持12月降息 其中少數(shù)本可能支持按兵不動(dòng)
三周前美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)所料連續(xù)第三次FOMC會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)，但是六年來(lái)首次有三票反對(duì)利率決議。反對(duì)者中，特朗普“欽點(diǎn)”的理事米蘭繼續(xù)主張降息50基點(diǎn)，兩名地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席支持按兵不動(dòng)，加上點(diǎn)陣圖體現(xiàn)，四名沒有投票權(quán)的官員也認(rèn)為應(yīng)保持利率不變，實(shí)際有七人反對(duì)決議。以這一人數(shù)看，聯(lián)儲(chǔ)出現(xiàn)了37年來(lái)最大的內(nèi)部分歧。

本次會(huì)議紀(jì)要也暴露了美聯(lián)儲(chǔ)決策層對(duì)12月降息的分歧。

紀(jì)要寫道，與會(huì)者指出，通脹率自今年年初以來(lái)有所上升，并保持在較高水平，現(xiàn)有指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以溫和的速度擴(kuò)張。他們觀察到，今年就業(yè)增長(zhǎng)有所放緩，失業(yè)率截至9月略有上升。與會(huì)者評(píng)估認(rèn)為，近期指標(biāo)與這些情況相符，同時(shí)，“近幾個(gè)月來(lái)就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加?！?/p>

鑒于上述背景，“大多數(shù)”（most）與會(huì)者支持12月會(huì)議降息，而“一些”（some）人則傾向于維持利率不變?！霸谥С纸迪⒌呐c會(huì)者中，少數(shù)（a few）暗示，這一決定是經(jīng)過慎重權(quán)衡的，或者說(shuō)，他們本可能支持維持（聯(lián)邦基金利率）目標(biāo)區(qū)間不變?！?br /> 支持降息的“與會(huì)者普遍認(rèn)為，這一決定是合適的，因?yàn)榻鼛讉€(gè)月來(lái)就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加，而通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)自2025年初以來(lái)有所減弱、或基本保持不變?！?br /> 紀(jì)要顯示，傾向12月不降息的決策者對(duì)通脹進(jìn)程感到擔(dān)憂，他們要么認(rèn)為今年通脹下行的進(jìn)展停滯不前，要么認(rèn)為，需要對(duì)通脹能回落到聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)2%更有信心。這些與會(huì)者還指出，如果通脹不能及時(shí)回到2%，長(zhǎng)期通脹預(yù)期可能上升。

紀(jì)要接著提到，“一些”（Some）支持、或可能支持按兵不動(dòng)的與會(huì)者認(rèn)為，在接下來(lái)的兩次FOMC會(huì)議間隔期，會(huì)有大量勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹數(shù)據(jù)公布，這將有助于判斷是否需要降息。少數(shù)（A few）與會(huì)者認(rèn)為12月降息不合理，因?yàn)?1月與12月會(huì)議間隔期間收到的數(shù)據(jù)并未顯示，勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)任何明顯的進(jìn)一步疲軟。

大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為降息有助于防止勞動(dòng)力惡化 一些人指出通脹根深蒂固的風(fēng)險(xiǎn)

雖然暴露了內(nèi)部分歧，但本次會(huì)議紀(jì)要體現(xiàn)的分歧并沒有一些外部人士暗示的那么嚴(yán)重。

首先，11月的前一次會(huì)議紀(jì)要顯示，當(dāng)時(shí)的FOMC會(huì)議上，許多（Many）與會(huì)者認(rèn)為今年內(nèi)可能適合維持利率不變，一些人（several）則認(rèn)為適合繼續(xù)降息。有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的資深聯(lián)儲(chǔ)報(bào)道記者Nick Timiraos指出，many代表的人數(shù)超過several，只不過大多數(shù)（most）官員還是認(rèn)為未來(lái)應(yīng)該降息，無(wú)論是不是12月。

而本次紀(jì)要顯示，12月的會(huì)議上，大多數(shù)（most）與會(huì)者都支持當(dāng)月降息，其中包括某些之前傾向本月暫停降息的官員。

其次，本次紀(jì)要還顯示，對(duì)于通脹和失業(yè)哪個(gè)更威脅美國(guó)經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)決策者12月會(huì)議存在相當(dāng)大的分歧。其中大多數(shù)認(rèn)為降息有助于避免勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化。紀(jì)要寫道：

“在討論可能影響貨幣政策前景的風(fēng)險(xiǎn)管理因素時(shí)，與會(huì)者普遍認(rèn)為通脹上行風(fēng)險(xiǎn)依然較高，而就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)也較高，且自2025年中以來(lái)有所上升。大多數(shù)（Most）與會(huì)者指出，轉(zhuǎn)向更為中性的政策立場(chǎng)將有助于防止勞動(dòng)力市場(chǎng)可能嚴(yán)重惡化。這些與會(huì)者中，多人（Many）還認(rèn)為，現(xiàn)有證據(jù)表明，關(guān)稅導(dǎo)致持續(xù)高通脹壓力的可能性有所降低?！?br /> 相比之下，支持不降息的聯(lián)儲(chǔ)官員則強(qiáng)調(diào)通脹的風(fēng)險(xiǎn)。紀(jì)要寫道：

“一些（several）與會(huì)者指出，存在通脹升高變得根深蒂固的風(fēng)險(xiǎn)，并認(rèn)為，在通脹數(shù)據(jù)居高不下的情況下進(jìn)一步降低政策利率可能會(huì)被誤解為，暗示決策者對(duì)2%這一通脹目標(biāo)的承諾有所減弱。與會(huì)者認(rèn)為，需要謹(jǐn)慎權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)，并一致認(rèn)為，穩(wěn)固的長(zhǎng)期通脹預(yù)期對(duì)于實(shí)現(xiàn)委員會(huì)的雙重目標(biāo)至關(guān)重要?！?br /> 準(zhǔn)備金余額已降至充足水平
12月的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)如華爾街人士所料啟動(dòng)準(zhǔn)備金管理（RMP），決定年末買入短期國(guó)債應(yīng)對(duì)貨幣市場(chǎng)的壓力。當(dāng)時(shí)的會(huì)議聲明寫道：

“（FOMC）委員會(huì)認(rèn)為，準(zhǔn)備金余額已降至充足水平，并將根據(jù)需要開始購(gòu)買短期國(guó)債，以此持續(xù)維持充足的準(zhǔn)備金供應(yīng)。” 澳門一肖一碼100%精準(zhǔn)一
本次會(huì)議紀(jì)要也重申了準(zhǔn)備金余額達(dá)到啟動(dòng)RMP這個(gè)條件。紀(jì)要寫道，

在討論資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)問題時(shí)，與會(huì)者一致認(rèn)為，“準(zhǔn)備金余額已降至充足水平”，F(xiàn)OMC“將根據(jù)需要購(gòu)買短期國(guó)債，以此持續(xù)維持充足的準(zhǔn)備金供應(yīng)?！?/p>